Durante el 2024, los fondos de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) en Perú experimentaron una caída significativa en su rentabilidad. Esta situación alarmó tanto a los afiliados como a los expertos financieros, ya que impactó directamente en los ahorros destinados para la jubilación de miles de peruanos. Según datos oficiales de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), los principales factores detrás de esta disminución fueron las tensiones en los mercados globales, el comportamiento volátil de las bolsas internacionales y una contracción económica interna más pronunciada de lo esperado.
Los fondos de AFP están diseñados para ofrecer a los afiliados opciones de ahorro diversificadas, dependiendo del nivel de riesgo que estén dispuestos a asumir. Sin embargo, en 2024, todos los tipos de fondos (Fondo 0, Fondo 1, Fondo 2 y Fondo 3) reportaron rendimientos negativos en mayor o menor medida. El Fondo 3, que se caracteriza por su alta exposición a renta variable, fue el más afectado, reflejando las turbulencias de los mercados internacionales. Por su parte, el Fondo 1, más conservador, mostró caídas menores pero igualmente relevantes.
Factores que Impactaron la Rentabilidad en 2024
Volatilidad en los Mercados Internacionales
El 2024 estuvo marcado por incertidumbres en los mercados globales. Factores como el aumento de las tasas de interés por parte de los principales bancos centrales, conflictos geopolíticos y ajustes en las políticas comerciales de economías clave generaron una caída generalizada en los valores de las acciones y bonos. Esta situación impactó directamente en los portafolios de inversión de las AFP, especialmente en aquellos con mayor exposición a renta variable.
Contracción Económica en Perú
En el ámbito local, el crecimiento económico de Perú fue más lento de lo proyectado, afectando la confianza de los inversores. La inversión privada se contrajo, y los sectores clave como minería y construcción mostraron signos de estancamiento. Este panorama influyó en la percepción de riesgo y, por ende, en el desempeño de los activos locales dentro de los portafolios de las AFP.
Desempeño del Tipo de Cambio
El tipo de cambio jugó un papel crucial en la rentabilidad de los fondos. La depreciación del sol frente al dólar estadounidense incrementó las pérdidas en activos denominados en soles, mientras que los activos en dólares lograron mitigar parcialmente este efecto. Sin embargo, la volatilidad del tipo de cambio continuó siendo un desafío para los gestores de las AFP.
Perspectivas para los Fondos de AFP en 2025
A pesar de la caída experimentada en 2024, los expertos anticipan un escenario más alentador para 2025. Se espera que ciertos factores clave impulsen una recuperación gradual en la rentabilidad de los fondos de AFP:
Recuperación Económica Global y Local
El consenso entre los analistas sugiere una moderación en las políticas de ajuste monetario a nivel global, lo que podría favorecer una mayor estabilidad en los mercados financieros. En Perú, las proyecciones del Marco Macroeconómico Multianual 2025-2028 indican un crecimiento económico impulsado por el aumento en las inversiones públicas y privadas, así como por la recuperación de sectores estratégicos.
Diversificación de Inversiones
Las AFP han comenzado a ajustar sus estrategias de inversión, priorizando una mayor diversificación en sus portafolios. Esto incluye una exposición más equilibrada entre renta fija y renta variable, así como la exploración de activos alternativos en mercados emergentes. Esta diversificación busca mitigar riesgos y mejorar el rendimiento general de los fondos.
Estabilidad del Tipo de Cambio
Se prevé una mayor estabilidad en el tipo de cambio durante 2025, respaldada por políticas económicas sólidas y un entorno macroeconómico más favorable. Esto podría traducirse en un impacto positivo en los activos denominados en soles y en dólares dentro de los portafolios de las AFP.
Desempeño Esperado por Tipo de Fondo
Fondo 0 (Preservación de Capital)
Este fondo, diseñado para afiliados próximos a la jubilación, se espera que mantenga rendimientos estables y positivos, beneficiándose de la recuperación en instrumentos de renta fija.
Fondo 1 (Conservador)
Aunque con menor exposición al riesgo, el Fondo 1 podría registrar un leve incremento en su rentabilidad gracias al desempeño de los bonos soberanos y corporativos.
Fondo 2 (Balanceado)
Al ser el fondo más utilizado por los afiliados, se anticipa que su rendimiento sea moderadamente positivo, impulsado por una combinación de activos locales e internacionales en recuperación.
Fondo 3 (Agresivo)
A pesar de ser el más afectado en 2024, el Fondo 3 tiene el mayor potencial de recuperación en 2025, siempre que los mercados de renta variable muestren un comportamiento favorable.
Estrategias para los Afiliados en 2025
Ante el panorama previsto para este año, los expertos recomiendan a los afiliados evaluar cuidadosamente su perfil de riesgo y horizonte de inversión antes de realizar cambios en sus fondos. Para aquellos próximos a la jubilación, mantener posiciones conservadoras podría ser lo más adecuado, mientras que los afiliados jóvenes pueden aprovechar el potencial de recuperación de los fondos más agresivos.
Además, es crucial mantenerse informado sobre las estrategias de las AFP y aprovechar los canales de atención al cliente para resolver dudas y ajustar sus decisiones de inversión según sus necesidades personales.
